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Una tormenta perfecta para los mercados madereros

El crecimiento de la vivienda, los aranceles canadienses, las infestaciones de insectos y las importaciones chinas empujan a la madera a precios récord.

Los precios de la madera para construcción son los más altos que haya habido en los Estados Unidos, déjalo así por un momento. Los contratos de futuros de 1,000 pies tablares de madera se negocian a $ 513. Para la perspectiva, de acuerdo con Wood Markets , en la década de 1980 era raro que los precios mensuales promedio excedieran los $ 200 (solo ocurrió en 14 meses esa década); en los 90, los precios de EE. UU. lograron estar a $ 400 durante 14 meses en esa década; en la década de 2000, la crisis de la vivienda ejerció una presión a la baja sobre los precios de la madera, que solo rompió los $ 400 8 meses en esa década, y cayó por debajo de $ 200 por 11 meses.

Ted Ostranger, gerente de mercado de 84 Lumber, dijo: “Usualmente los precios bajan en enero. Este año es un escenario diferente, y la mayoría de las personas se sorprenden por el hecho de que el mercado de la madera no está saliendo este año “.

FUTUROS DE MADERA EN LOS ÚLTIMOS 6 MESES. ( GRÁFICO: NASDAQ )

Hemos superado el umbral de $ 500, y la pregunta principal es si estos precios altos son evidencia de un nuevo entorno de mercado sostenible o simplemente un pico cíclico. Al igual que en las tarifas de transporte aéreas, los precios de la madera están siendo impulsados ​​por una fuerte demanda que coincide con un suministro ajustado. Estamos experimentando un raro alineamiento de fuerte crecimiento del PIB en todas las principales regiones del mundo, generando un gran viento de cola para la industria de la construcción. Las viviendas unifamiliares estadounidenses crecieron un 7% más año tras año en enero, y se espera que ese ritmo continúe. a lo largo de 2018, con la mayor parte de la actividad concentrada en las regiones sudeste y oeste. Las importaciones de madera de China también están creciendo de manera constante debido a los efectos del Programa de Protección de Bosques Naturales, que entró en vigor en 2000, pero ha tardado años en implementarse por completo. Para 2015, China había reducido su tasa de deforestación del 2,7% anual a menos del 1% , y estaba importando un volumen correspondiente de madera.

“Estamos en una crisis de suministro de madera”, dijo Stinson Dean, un corredor de madera de Kansas City, en una nota de analista para los inversores. “Ninguno de nosotros ha experimentado un mercado como este”. El otro lado de la ecuación es el suministro, que se ha visto obstaculizado por la tarifa promedio del 20.83% impuesta a las importaciones de madera canadiense por la administración Trump a partir de noviembre de 2017, pero retroactivo a enero.

Según el informe de febrero de 2018 de Wood Markets, los aserraderos de Columbia Británica están recortando turnos e incluso cerrándose debido a los impactos del escarabajo del abeto rojo: el escarabajo del pino de montaña destruyó 16 millones de hectáreas de bosque de pinos en Columbia Británica. de un total de 55 millones de hectáreas. Mientras tanto, la epidemia del escarabajo de abeto, que destruye árboles aproximadamente el doble de rápido que el escarabajo del pino, está creciendo a un ritmo estimado del 50% por año , un ritmo acelerado por el calentamiento del clima. Y el verano pasado más de 375 incendios forestales en la Columbia Británica quemaron aún más el suministro de madera.

Los apretados mercados laborales en todo, desde la tala a la molienda y la construcción de viviendas, así como los precios más altos para camiones, vagones y contenedores, también están limitando el acceso al mercado a la madera y aumentando los costos para los constructores. En enero, las tarifas de camiones de plataforma aumentaron un 24% interanual.

El resultado final es que el costo de los principales materiales para la construcción de viviendas, desde 2×4 hasta OSB y contrachapado, está aumentando. Los pequeños constructores están gastando más recursos en la obtención de sus materiales y en la ingeniería de costos, ya que no pueden transmitir todo a los desarrolladores. Los constructores nacionales suelen tener una cadena de suministro más flexible con acceso a más fuentes, y no sentirán el impacto de los elevados precios de la madera tan rápido, pero los constructores regionales y locales se ven obligados a ser creativos. Ya se pronostica que los precios de las casas experimentarán un fuerte crecimiento en la próxima década, porque la generación del milenio finalmente comenzó a comprar casas unifamiliares en grandes cantidades. Si los costos de los materiales para la construcción siguen aumentando, eso acelerará los aumentos de precios, posiblemente hasta el punto en que la demanda se sofoque.

Fuente: Freight Waves

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