¿Los bosques son una buena inversión?

Los árboles no miran el mercado de valores. Los bosques siguen creciendo, y potencialmente aumentan su valor, incluso cuando la inflación aumenta o el mercado se contrae.

Los grandes inversionistas, como las dotaciones universitarias y las compañías de seguros, han asignado dinero al bosque en lugares como los bosques de abetos de Oregón, las plantaciones de pinos de Georgia y los bosques de madera dura de Appalachia.

Hasta hace unos años, la mayoría de los inversores minoristas estaban excluidos de este mercado. Los acuerdos eran demasiado grandes, involucrando miles de hectáreas y decenas de millones de dólares.

Esto cambió en los últimos 15 años con la introducción de dos ETF (fondos cotizados en bolsa) centrados en la madera: el ETF iShares Global Timber & Forestry y el ETF Guggenheim MSCI Global Timber, y la evolución de grandes empresas de productos forestales como Weyerhaeuser y Rayonier. Hoy en día, las grandes empresas madereras se organizan como fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) centrados en la gestión de tierras forestales, habiendo vendido muchas otras operaciones.

Ser inversor forestal sin meterse al bosque

Los inversores comunes ahora pueden poner dinero en la madera sin aventurarse en el bosque. La compra de acciones de un ETF o un REIT no replicará los beneficios de poseer directamente vastas tierras forestales, pero sí permite apostar por la madera.

Y hay una opción pasada de moda: comprar un pequeño terreno propio. Eso es más parecido a un trabajo a tiempo parcial que a una inversión pasiva, pero puede generar ganancias financieras.

«Si observan las estadísticas del Sur de EE. UU., Cerca de dos tercios de la cosecha de madera proviene de pequeños propietarios», dijo Robert G. Flynn, director de madera internacional de RISI, una firma de investigación de productos forestales «Inversores siempre deben comprar un ETF con los ojos abiertos y comprender que algunas de las cosas que vienen con el paquete pueden no ser lo que tenían en mente «, dijo Todd L. Rosenbluth, director de ETF e investigación de fondos mutuos de CFRA, una compañía de investigación de inversiones.

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En cuanto a los retornos, los ETFs se parecen más a los retoños pequeños que a los secuoyas fuertes. El fondo Guggenheim no pudo igualar el S. & P. El retorno de 500 en los últimos tres años calendario, y el fondo iShares no lo hizo en 2014 y 2015. El año pasado, el fondo Guggenheim obtuvo un 5,7 por ciento, mientras que el fondo iShares obtuvo un 10,8 por ciento, en comparación con el 12 por ciento para el S.&P. Incluyendo dividendos.

William H. Belden III, jefe de desarrollo de negocios de la ETF para Guggenheim Investments, dijo que la ETF de la madera de su compañía apuntaba a un subsector. «La madera es un proxy de la economía y de cómo lo está haciendo, especialmente la construcción y la construcción de viviendas», dijo. Algunos inversionistas quieren enfatizar la madera en sus carteras, y un ETF enfocado les permite hacer eso, dijo Belden.

Poseer acciones de REIT de madera es una forma más directa, aunque más arriesgada, de apostar en el bosque. Estas empresas poseen bosques en los Estados Unidos. Los aproximadamente 13 millones de acres de Weyerhaeuser se aproximan al área combinada de New Hampshire y Vermont. Weyerhaeuser y Rayonier también tienen tierras en el extranjero, la primera operando en Uruguay y la segunda en Nueva Zelanda. Potlatch sólo posee tierras forestales nacionales.

Daniel P. Rohr, un analista de Morningstar, calificó a los REIT como un «muy buen sustituto» para la propiedad de la madera «porque los activos son los mismos». En ambos casos, los flujos de efectivo del bosque, ya sea a través de la cosecha de troncos o la venta de tierras. Advirtió que cada vez que las personas compran acciones en un solo REIT o en cualquier acción individual, asumen riesgos de inversión específicos de la empresa, como una posible quiebra. «Si soy dueño de un REIT de maderrables, es porque soy optimista con respecto a la vivienda en los EE. UU., No porque quiera agregar diversificación a mi cartera», dijo Rohr.

Campbell R. Harvey, economista de la Universidad de Duke, también advirtió que la madera no mejora el rendimiento probable de una cartera ni disminuye su riesgo. Los productos básicos, como la madera, pueden ayudar a proteger las inversiones contra «un estallido inesperado de inflación», dijo. Pero la madera debe ser parte de un fondo de productos básicos más amplio o ETF que también puede invertir en petróleo, gas natural, metales y otros productos agrícolas. «Es imprudente pensar que solo la madera llena el balde de los productos básicos», dijo. «Eso es análogo a tener 100 acciones de IBM y llamar a su cartera de acciones».

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Si invertir en un ETF de madera o REIT puede ser riesgoso, comprar un lote de madera lo es más. Un incendio, una tormenta de viento o una infestación de insectos puede derribar sus árboles (y su inversión) en poco tiempo. Y mientras que la madera ha producido ganancias para los inversionistas institucionales, el Índice de plantación comercial del Fiduciario del Consejo Nacional de Inversiones Inmobiliarias ha arrojado un promedio anualizado de alrededor del 12 por ciento desde 1986, los pequeños compradores no deberían esperar eso.

«Yo diría que no será hasta que llegue a un rango de más de $ 1 millón que comenzaría a adquirir propiedades que se deben principalmente a su retorno de la inversión», dijo Jim W. Hourdequin, director gerente de Lyme Timber, en Hanover. NUEVA HAMPSHIRE

Pequeñas inversiones en propiedades forestales pueden traer beneficios

Sin embargo, poseer un lote de 100 o 200 acres puede tener sentido para alguien que disfruta de la tierra por razones que van más allá de su rendimiento financiero, dijo Tom D. Martin, presidente de la American Forest Foundation.

El Sr. Martin y su hermana tienen 200 acres en el norte de Wisconsin, y cosechan algunas de sus maderas duras, principalmente arces azucareros y robles rojos, cada doce años aproximadamente. Los ingresos cubren impuestos, seguros y gastos de mantenimiento vial. Mientras tanto, sus familias cabalgan en la cabaña en la propiedad. «Los recuerdos y la vida silvestre son el retorno más rico», dijo.

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Cuando un novato decide comprar pantaciones comerciales, el primer paso es contratar a un experto, que puede ayudarlo a seleccionar una tierra, dijo Keith A. Argow, presidente de la National Woodland Owners Association en Vienna, Virginia. El silvicultor evaluará los árboles y su calidad , dijo que los suelos y otras condiciones de crecimiento, e incluso la proximidad a potenciales clientes como los aserraderos, dijo. Suponiendo que encuentre la propiedad adecuada a un buen precio, entonces debe administrarla. Un silvicultor también ayudará a diseñar un plan para eso, incluyendo cuándo cosechar y cuánto.

Raymond A. Lamberton, presidente de New England Forestry Consultants, dice que Raymond A. Lamberton, presidente de New England Forestry Consultants, dice que Raymond A. Lamberton, presidente de New England Forestry Consultants. En el noreste, alguien con arces azucarados podría vender jarabe de arce. Pero todas esas fuentes de ingresos probablemente no sumarán grandes ganancias. «Donde usted hará el dinero es en la reventa de la tierra», dijo Lamberton.

Daniel E. Crocker, un administrador educativo en Bangor, Me., No adquirió su bosque, en las cercanías de Exeter, Me., Para cosechar madera. Él y su esposa, Chris, compraron sus primeros 40 acres, en 2002, porque querían un lugar para esquiar a campo traviesa, cortar árboles de Navidad y observar la vida silvestre con sus dos hijos.

Unos años más tarde, compraron dos parcelas adyacentes, lo que elevó el total de sus propiedades a 96 acres y el costo total a alrededor de $ 75,000. El terreno no había sido registrado (talado) en 25 o 30 años, y se dieron cuenta de que vender madera podía generar efectivo, dijo Crocker. Desde entonces, han cosechado dos veces, ganando alrededor de $ 15,000, dijo. Los ingresos se han reinvertido en la propiedad, en forma de estanque de truchas, una carretera y mejoras en el hábitat de la vida silvestre.

«No va a financiar la educación de sus hijos ni a jubilarse a los 55 años de esta manera», dijo. «Pero puedes complementar tus ingresos».

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Aunque los Crocker están generando efectivo, el mayor retorno ha sido físico y emocional, dijo Crocker. En este momento, el mercado de madera blanda, en su mayoría abetos y abetos en Maine, dijo, «se ha derrumbado, pero el sábado por la mañana seguiré practicando esquí de fondo en nuestra propiedad y todavía podemos preparar jarabe de arce allí».

Fuente: Forestry

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